对20×3年权益净利率较上年变动的差异进行因素分解，采用因素分析法，依次计算

分析企业的偿债能力。该企业的现金比率、速动比率；该企业的产权比率、权益乘数；计算20×3年的净经营资产、净金融负债和税后经营净利润。下列各项中，可以影响长期偿债能力的表外因素有（　）。 ["长期租赁","债务担保","可以很快变现的非流动资产","偿债能力的声誉较好"] 对20×3年权益净利率较上年变动的差异进行因素分解，采用因素分析法，依次计算净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的变动对20×3年权益净利率变动的影响。

对20×3年权益净利率较上年变动的差异进行因素分解，采用因素分析法，依次计算净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的变动对20×3年权益净利率变动的影响。

资料：（1）A公司20×3年的资产负债表和利润表如下表所示：（2）A公司20×2年的相关指标如下表：（3）A公司没有优先股，目前发行在外的普通股为200万股，公司的"货币资金”全部为金融资产；"应收票据”"应付票据”均不计息；企业不存在融资租入资产的业务；财务费用全部为利息费用。投资收益、资产减值损失和公允价值变动收益均产生于金融资产。要求：

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参考答案:

2013年权益净利率－2012年权益净利率＝23.36%－18.5%＝4.86% 权益净利率＝净经营资产净利率＋（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆 20×2年权益净利率＝15%＋（15%－8%）×50%＝18.5%………（1）替代净经营资产净利率：14.75%＋（14.75%－8%）×50%＝18.13%…（2）替代税后利息率：14.75%＋（14.75%－7.13%）×50%＝18.56%……………（3）替代净财务杠杆：14.75%＋（14.75%－7.13%）×113%＝23.36%……………（4）净经营资产净利率变动对权益净利率的影响＝18.13%－18.5%＝-0.37% 税后利息率变动对权益净利率的影响＝18.56%－18.13%＝0.43% 净财务杠杆变动对权益净利率的影响＝23.36%－18.56%＝4.8%

试题难度：★★☆

参考解析：

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